研究先物メカニズム

現在、中国の先物市場が成長して、先物取引機構の細かさは、より良い私たちの先物市場を改善し、世界とするために、外国先物市場の取引メカニズムのますます標準化された、タイムリーな理解である。中国の先物市場の主な分析とユナイテッドマージン、価格発見と、本論文の研究に3つのアプローチをまとめたもので、中国の先物市場が議論されたが、システムの位置の差の量を制限する。
先物取引　証拠金

中国の先物研究の初期の試験段階から80年代後半以降の市場、そして徐々に、開発プロセスの間に20年後に、定期的な国際先物市場に参入する。 2010年には、株価指数先物のゲートで、売上高は154340000000000元に急騰した。 2013年前半には、先物市場の売上高は10億の手を超え、今年の上半期には、最大128300000000000元、それぞれ103.27パーセントと88.18パーセントの増加、国内の先物市場の売上高は、新たなレコード契約を作成することです。先物市場は、先物市場の円滑な運営を保護するために、効果的な制御の高リスクの実装のための先物市場は、先物は「ゲームのルール」のシリーズを開発し、すべてのトレーダーが認識し、保証しなければならない、高度に組織化された市場である先物取引を前提に参加するためにこれらの「ゲームのルール」を適用。スポット市場と比較して、前進市場、先物取引システムは、より複雑かつ厳格であり、それだけで、先物市場の効率的な機能を確保するために、先物市場は、適切な機能を果たしている。
当社の主要市場は既存のメカニズムが含まれています（ 1 ）パフォーマンスの債券取引などの日々の決済マージンを操作し、主な考慮事項は、最大の1日の価格変動に耐えられるように余裕のレベルです。すべての投資家に（ 2 ）オークションメカニズム売買注文がExchangeをホストするために一緒にされ、コンピュータが自動的に同じ単一のトランザクションの販売価格となるよう、システム内の（ 3 ）位置、まだヘッジ後の制限や物理的な配送は、商品先物契約番号を売買されている。先物決済、引用や市場規制システム、会計·税務システムがあります。
中米先物のメカニズムの違い先物

中国と米国の先物市場が原因2国間の彼らの農産物価格の変動の経済発展に形成されている。 19世紀半ば、国内最大の穀物物流センターになるための戦略的な場所で、シカゴに位置する交通の要衝。穀物価格の供給と需要が常に破産に価格変動非常に多くの農家や企業に関連している。このようなリスクを回避するために、 82の谷プロバイダは、自然発生的にシカゴ商品取引所を形成することになる。
世紀後、 1988年に中国政府は先物市場を模索し始めている、後者は最初の農業として商務部と共同で河南省鄭州の穀物卸売市場が運営する政府に続いて「パイロット鄭州の穀物卸売市場に関する報告書」を、承認中央為替は正式に向けた中国の先物市場の発展の第一段階をマーク、オープンしました。
このため、欧米諸国に比べて、国は、優位性を活用することができ、先進国における先物市場の先進的な経験を学ぶために、迂回路と高速開発を加速。
1マージン
マージンは先物市場の安全を守るための基盤の一つである、中国の先物市場は、スタティックマージンシステムを取るために、先物市場の全体的なリスクをコントロールするようなシステムは、積極的な役割を果たしてきましたが、実際のリスクに基づいて市場での積極的な役割を果たしていませんでした、実際のリスクの計算と調整し、市場まだ余裕の効率的な使用に資するものではないからである。
和解準備金および取引マージンを支配して信用取引のマージンを含む中国の先物市場。上海先物取引所の銅先物、例えば、異なる期間におけるヘッジ契約の投機的な性質の大きさと自然の位置に応じて契約金額の5％の最低取引マージン、 5％ ?20％の基本的な範囲調整。
国際債券市場に共存静的および動的の両方の方法を受信する。ダイナミックマージンは、市場価格の変動リスクを補償するより助長タイムリーを受け取るに起因して、外国為替取引の数がスタティックマージンを担当するよりも、余裕動的な方法の数以上かかる、それらのほとんどは、など、他の証拠金SPAN、 TIMS 、 OMS IIの活用コンピューティングシステムは、毎日の翌取引日までに受信された堆積物の割合を計算するために必要とされる。先物取引
中国の先物市場、主に三つの側面の米先物市場預金間の制度的な違いは、（1 ）目的が異なります。中国先物マージン最大化メイン制御リスク、リスクに加え、米国の先物市場が、多くは、取引コストの削減、トランザクションは資金の利用率を向上させることを検討してください。異なる（ 2 ）証拠金の計算。中国の行政色の一定割合のマージンは、先物マージンの主な品種は、主に管理の容易さのために、一般的には取引金額の5％である。米国の先物市場によると、債券市場のボラティリティ水準やその他の指標は、リスクを決定するためにモデルを使用して計算されます。領収書の異なる（ 3 ）マージン。異なる期間に多少の違いを除いて、マージンレベルは、基本的には、静電荷そのように同じであり、トランザクションの後お金を節約するために中国で最初のものです。米国市場は、信用のメンバーとリスクベースのアプローチを組み合わせ余白に、注意を保存した後、最初のトランザクションであり、契約マージンが毎日計算され、動的に調整されると種の間の相関関係はお互いに相殺することができる。
要するに、中国の預金システムが先物市場の規模、実際のリスクではなく、市場全体のリスク結果の大きさを制御するために、管理者の判断に基づいて計算されていません。このシステムは、中国の先物市場のコントロールの全体的なリスクは、積極的な役割を果たしてきましたが、効率の向上を投入し、抵抗する能力を向上させる余裕は、中国の先物市場リスクが、好ましくない。
2価格発見メカニズム
（ 1 ）集中型のオークションシステム
また、オープンオークション価格によって形成されているオークション取引システムとして知られている中国の主要オークション·メカニズム、集中入札システム、投資家は価格と時間優先の原則の優先順位の並べ替えで取引注文のための取引システムを入力していき、その後、マッチングの売買注文は、取引されます。シングル有価証券の市場価格にオークションシステムは、投資家のための取引費用は、単に仲介手数料を支払った。
オークションのルールによるオークション取引システムは、連続オークション取引システム、オークション取引システムに分けることができます。いわゆる連続オークション取引が個別に仲介連続した競争入札を宣言するために参照します。オークション終了後、公認の証券取引所の一日は、各証券取引の正確な価格を決定するために、価格と時間優先の原則に従ったシステム上で取引を開始した。
効果的な最初の集中型の入札価格の範囲を決定する際の最初のステップは、大きさを決定する上で有価証券の前日の終値に基づいており、価格の上限を計算する日付を変更し、価格の制限の場合には効果的な委員会、最小が存在する価格。入札は自動解約の無効なコミッション処理システムであるこの委員会の範囲を超えています。
第二に、取引価格を選択します。選択した効果的な価格帯のように、すべての2以上のそのような価格、手数料を買うの価格は以下の全ての選択したセルよりも高くし、すべての販売価格を選択して、すべてのトランザクションを委託することができた場合、価格の最大音量を製作を依頼。選択したデリゲートと同じ党の価格は、上の条件を満たすように、すべてのトランザクションが、まだ価格以上である必要がある場合は、最も最近の価格の最終価格から選択します。金融商品
また、手数料の制限が大きい順に配置された全てを備えた集中購買手数料仲介契約は、それらの同じ年代順に従ったシステムへのアクセスを制限し、すべての上位、限界までローから委託リミット売り注文が委託システムに同じ時間で配置されている価格。クローズの条件まで、トランザクションのトランザクションのために、「物価時間優先」に基づき、これまで満たされていない。 （ 2 ）マーケット·メーカーは、システム
米国先物市場メーカー系が主に使用され、市販されているサービス、マーケットメーカーの需要主な理由は、特定のセキュリティでバランスのとれたものではなく、そのように一般の人々の購入者の処分のための市場の動作の過程、人為的に加速された市場均衡システムの面で市場の完全競争的な状態を基準とし、この関係を、バランスをとるために、取引の独自の代理店の仲介自然を前方に来る必要があります。
メーカー系は相対取引の相場を提供する責任が1つ以上のマーケットメーカーで構成され、投資家が売買注文がオフィスにし、マーケットメーカーの取引と一緒に送信され、マーケット·メーカー制度は、引用ドリブン取引メカニズムである暗黙のオークションは異なるレート、マーケットメーカーを同時に支配双方向の引用の取引を提供し、見積価格への活発な取引を実現するために、限り、投資家が買って喜んでいるように、マーケットメーカーが販売しなければならないか、限り、投資家が売却する用意があるとして、マーケットメーカーは、彼らの状況を購入する必要があり、外国銀行のカウンターを購入し、販売する中国の居住者に似ていますが、広がりをビッド·アスクの主要な収益マーケットメーカーである。マーケットメーカーは完全に不合理な無制限の意志ではなく、自分の利益の動作に依存していませんが、マーケットメーカーや一般投資家は、すべての市場参加者からの相互拘束は、この相互にもあります制約は、コストを最小限に利益を最大化し、自分の利益を達成するためにトレードオフの様々な維持するために、市場は、したがって、合理的なトラックに動作する。
リスク管理のためのメーカーのシステムは、政府が市場の三者の体の利益の間の適切なバランスを見つけるために規則を制定した。自身の利益のためにマーケットメーカーの性質、株式市場の情報の独占と価格操作の利点を使用します。しかし、企業や投資家の利益を守るのブラインド追求を監視する政府、過度の圧力メーカー、メーカー系が維持されることはありません、資本市場を通じて大きな損失が生じる。このため、政府は、マーケットメーカーの緩和の程度の両方を制御する必要があります。